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华鑫证券有限责任公司孙山山近期对好想你进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：股权激励终落地，期待更好表现》，本报告对好想你给出买入评级，当前股价为7.89元。
好想你(002582)
投资要点
股权激励终落地，彰显长期发展信心
本次激励计划拟授予限制性股票1003万股，激励对象包括张敬伟总、王帅总、豆妍妍总等合计177人，授予价4.03元/股。考核要求：以2022年为基准，营收端扣除后金额2023/2024年相比于2022年增长15%/30%；净利润端（归属于上市公司股东并剔除本激励计划考核期内因公司实施股权激励计划等激励事项产生的激励成本的影响之后的数值），2023/2024年为正数/不低于0.3亿元。本次股权激励总费用3791.51万元，2023-2025年摊销费用分别为1421.82/1895.76/473.94万元。股权激励终落地，深度绑定核心员工利益，进一步激发经营活力。
红枣基本盘稳定，产品+渠道持续完善
公司今年已对产品结构优化调整，精简SKU，重点推广战略单品红小派和豆菲菲的增量业务，红小派为新一代健康零食，豆菲菲为豆花品类的创新突破，开拓公司第二增长曲线，带动业绩实现稳健增长。未来公司将继续围绕“十三大创新”，坚持“高端红枣好想你”的品牌定位，好想你主品牌聚焦高端红枣，以MISSYOU为代表的子品牌，精准定位健康滋补，多品牌布局“红枣+健康锁鲜食品”产品矩阵，通过“一减二增三升”的行动路径实现存量产品稳定发展；增量产品方面开发全渠道产品，打造亿级大单品；新品储备方面开发红枣制品、冻干锁鲜、健康滋补系列产品。坚持全方位优化渠道体系，加速在新零售渠道赋能的布局，线上加强全渠道直播投入，线下渠道借助商超、便利店、零食专营店等渠道，省外在北京、上海、杭州等重点城市开设直营专卖店，打造标杆旗舰店。
盈利预测
根据股权激励要求，我们上调2023-2025年EPS为0.01/0.07/0.11元（前值分别为-0.1/0.02/0.07元），当前股价对应PE分别为964/115/74倍，维持“买入”投资评级。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为10.75。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，好想你（002582）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力一般，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标2.5星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）
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